图：鱼跃医疗K线图（/3/30-/3/10）
由于近期疫情的刺激，A股家用医疗器械龙头鱼跃医疗结束了持续4年多的盘整，在短短3个月的时间，股价接近翻番。本期我们就来初步梳理一下家用医疗器械的情况。
一、老龄化是家用医疗器械的主要动力之一
根据中国医药物资协会和中国医疗器械发展报告的统计，年至年，我国医疗器械行业规模从亿元增长到亿元，年复合增长高达23.6%。家用医疗器械在年已经超过了亿元，按照15%的增速计算，年家用器械的市场规模超过亿。
老龄化不断深化、慢病人持续、人民收入水平提高带来的医疗消费提升刺激家用医疗器械的需求不断增加。虽按照传统观点，家用医疗器械存在品类多、技术含量偏低、企业规模小等特点，但是从全球市场看，国内家用医疗器械仍然具有很大的发展潜力。
二、家用医疗器械各主要细分领域与重点公司
从对家用医疗几个重点领域如血糖监测、血压监测、呼吸领域等细分领域进行梳理可以看到，中低端产品国内企业已经占据主导，高端产品国外企业依然存在很大的竞争力。分析家用医疗器械，主要抓住产品、品牌、渠道三个方面。
（1）血糖监测
血糖仪依靠设备+耗材的商业模式和体外诊断领域类似，血糖试纸毛利高、使用频繁是血糖仪厂家的主要利润来源。
医院市场主要还是以罗氏、强生、雅培、拜耳等进口厂家为主，OTC市场国产品牌已经开始占据主导地位。国内血糖监测系统家用市场表面看来竞争非常激烈，品牌众多，但是真正掌握核心技术，能大规模自主生产而非采用OEM方式的企业并不多。目前国内满足以上两个条件的仅有三诺、怡成、艾康、民康4家企业。三诺是国内血糖监测领域龙头，目前市值83亿元，年收入15.5亿元，扣非净利润2.65亿元。
在现有模式下，国内厂家将采取农村包围城市、地方包围中央的方式，医院、医院等低端医疗医院市场。
从渠道角度看，未来电商渠道扮演的角色会越来越重要，现有厂家面临渠道变革的问题，未来要重新考虑代理商在渠道的作用。
（2）血压计
国内血压计品牌主要是鱼跃、九安等。日系品牌如欧姆龙、松下等，在我国高端血压计市场占据较大市场份额。
（3）家用呼吸机
呼吸机主要可以分为单水平呼吸机、单水平全自动呼吸机和双水平呼吸机，其中单水平呼吸机及单水平全自动呼吸机主要适用于睡眠呼吸暂停综合征患者，双水平呼吸机主要适用于慢性肺阻等肺部疾病患者。
家用无创呼吸机诞生于上世纪80年代以来，经过几十年的发展，国外一批做呼吸机的企业发展起来，由于美国把呼吸机列入医保清单，其毫无疑问成为全球呼吸机第一大市场。
由于呼吸机消费需求持续增长，据统计我国呼吸机市场规模从年的55.8亿元增长至年的.1亿元。
在中国市场，进口家用呼吸机占主导，其中飞利浦伟康占比超过50%，瑞思迈占比超20%。国产品牌有北京怡和嘉业、湖南明康中锦、鱼跃医疗等。
（4）家用制氧机
制氧机也是品牌众多，进口品牌有美国心诺、日本欧姆龙和美国英维康等。中国的制氧机生产厂家总计在家左右，国内生产制氧机的总量在30万台左右。国产品牌主要与鱼跃、海龟等。
（5）家用雾化器
根据数据显示，近几年我国雾化吸入器产量迅猛增长，年我国雾化吸入器产量为万台，较年增长36.04%。年我国雾化吸入器消费量为万台，较年的万台增长93.6%。
目前欧姆龙是全球市场份额领先的雾化器品牌，其已经拥有完善的呼吸疾病领域产品线。
国内厂家鹿得医疗年雾化器收入约万，出口份额跃至中国第三。同时公司快速铺开雾化治疗模式，目前已进入河南、山西等地区医院和诊所，合作开发多家雾化诊疗室。
