一、主营业务
公司商业模式可以概括为：以自身技术和品质优势为基础，设计机械表、电子血压计、雾化器、听诊器、冲牙器等家庭用医疗器械及保健护理产品的标准化生产方案，自行生产与调试关键部件，对外采购原材料及非关键零配件等，少量非关键工序委外加工，最后在公司完成成品的生产、调试、检验。此外，公司根据客户需求，采购外厂（非本厂自产）产品，如体温计、医用家具、消毒产品、五官检查器械等对外销售。国内销售主要由鹿得医疗及全资子公司鹿得贸易，以自有品牌销售和ODM模式相结合，其中自有品牌销售主要采用经销方式。国外销售主要由鹿得医疗与全资子公司煜丰国际负责，主要采用ODM模式。报告期内，公司的商业模式较上年度未发生重大变化。报告期后至报告披露日，公司的商业模式未发生重大变化。
二、财务数据
三、核心人员
四、同行对比
鹿得医疗收入占比最高的两款产品分别是家用机械血压表和雾化器，我们寻找有类似业务的企业作为同行做对比。
简称
年收入（亿元）
年净利润（万元）
市值（亿元）
市盈率
市销率
鹿得医疗（）
3.04
3,.38
10.18
31.28
3.35
鱼跃医疗（）
46.36
75,.73
.04
45.05
7.31
乐心医疗（）
8.84
3,.41
40.1
.09
4.54
九安医疗（）
7.08
6,.84
47.13
68.65
6.66
锦好医疗（）
1.49
2,.10
5.27
20.85
3.54
从同行对比来看，鹿得医疗的市盈率和市售率类似锦好医疗，营收规模上高于锦好医疗。
五、潜在风险
1.血压表产品迭代，产品优势存疑
目前电商所售血压计基本是电子血压计，且目前血压计的趋势是电子血压计替代机械血压计，而机械血压计见长的鹿得医疗在电子血压计上的优势存疑。
2.增长不及预期
实控人项友亮在年的采访中表示，公司电子血压计和雾化器产品列入“快速增长区”，提出的目标是：自年起未来三年，电子血压计年复合增长率33%；雾化器年复合增长率37%。而实际上，两者年至年的年复合增长率分别为3.72%、4.68%，远不及预期。
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